Marché US
Lors de ma dernière analyse, le contexte était très différent.
Le marché était baissier, le VIX commençait à descendre, et le scénario logique restait la poursuite du momentum vendeur qu'on traînait depuis déjà plusieurs semaines.
La zone qu'on avait identifiée était claire.
J'avais simplement attiré l'attention sur un scénario alternatif : un retour vers le prix globalement accepté sur les semaines précédentes, le scénario qui nous arrangeait le moins si on cherchait à continuer de shorter.
Et c'est exactement ce qui s'est passé.
Non seulement les vendeurs n'ont pas réussi à reprendre la main, mais ce retour dans la zone de prix acceptée a servi de base à un vrai déséquilibre haussier.
Derrière, on a enchaîné plusieurs semaines de momentum propre.
En avril, il n'y avait pas grand-chose de compliqué à faire.
Il fallait acheter les niveaux cohérents, les VWAP, les écarts-types, les petites déviations baissières.
Chaque retour sur un niveau cohérent était une opportunité d'achat.
Est-ce que la hausse peut continuer ?
C'est évidemment la question que tout le monde se pose.
On est très haut, le Nasdaq approche des 27 000 sur le future, et le S&P a cassé les 7 000 cette semaine, un niveau extrêmement symbolique.
Et le plus marquant, ce n'est pas la cassure en elle-même, c'est le fait que le marché ne s'y soit pas arrêté.
Le scénario classique aurait été une cassure des 7 000, une temporisation, un peu de décharge, puis un retour vers des niveaux plus bas.
Mais non, le marché a continué à pousser jusqu'à très tard vendredi avec une clôture tout en haut.
Est-ce que la hausse est terminée ?
Personne n'en sait rien.
Entre le contexte géopolitique, ce qui se passe en Iran, et les sorties parfois imprévisibles de Trump, il y a suffisamment d'éléments pour empêcher toute lecture trop confortable.
Ce qu'on peut dire en revanche, c'est que le VIX revient vers la zone des 20-21, ce qui traduit potentiellement une détente du stress sur les marchés.
Mais avec ce type d'environnement, ce n'est pas une certitude.
Tant que les acheteurs restent en contrôle, il faut éviter de se positionner contre le marché.
Pourquoi je pense qu'une correction devient possible
Même si le marché reste haussier, je pense qu'une petite correction devient probable cette semaine.
Pas parce que la dynamique est cassée, simplement parce que depuis trois semaines, il n'y a pas eu de vraie correction.
On a eu des pauses, des ranges, des reprises, une simple touche sur la VWAP weekly à 3h du matin immédiatement rachetée, mais pas de correction naturelle du prix.
Ce qui m'intéresse surtout, c'est ce qu'on a vu en fin de semaine : beaucoup de volume en fin de session avec un vrai phénomène de déchargement.
En soi, ce n'est pas choquant, on est vendredi soir dans un environnement incertain et beaucoup de traders n'ont aucune envie de garder du risque sur le week-end.
Donc je ne prends pas ce signal au pied de la lettre.
La vraie question pour le début de semaine est la suivante : si on a une rotation pendant la session asiatique et que le marché revient un peu plus bas, est-ce qu'on retrouve encore des vendeurs ou pas ?
C'est ça qu'il faudra analyser.
Mon plan de trading pour la semaine
Si le marché revient un peu, je n'achète pas et je ne shorte pas immédiatement, j'attends.
Si on revient sur des niveaux cohérents autour des VWAP et de la zone des 7 000 en dessous, là on recommence à avoir des achats intéressants.
Chaque retour propre sur ces niveaux a été payé jusqu'ici, donc pas de raison d'abandonner cette logique tant qu'elle reste valide.
En revanche, si on a un retour vers 7 060 / 7 070 et qu'on voit à nouveau des vendeurs bien présents, là il faudra se méfier des achats.
Ce ne serait pas forcément la fin de la tendance haussière, mais au minimum le début d'une correction plus sérieuse.
Si ce scénario se confirme, le niveau intéressant pour tenter un short serait vers les 7 200, pour aller chercher l'extrême avant un retracement.
S&P ou Nasdaq : lequel privilégier ?
Pour l'instant les deux sont extrêmement forts et il est difficile de trancher.
La logique ne change pas : s'il faut shorter, j'irai sur le plus faible, s'il faut acheter j'irai sur le plus fort.
Il faut attendre que le marché donne cette information.
Le gold
Sur le gold, le comportement est un peu différent.
La semaine dernière, acheter la VWAP, voire un peu en dessous restait le scénario le plus intéressant.
Finalement le marché n'est jamais vraiment revenu donner ce point d'entrée et a simplement continué à pousser.
Mais contrairement aux indices, le gold a offert de vraies corrections en chemin.
À chaque fois, un retour sur la VWAP weekly avant une reprise plus calme.
Ça monte, mais de manière plus structurée et moins euphorique que sur les indices.
Shorter le gold n'a pas de sens pour l'instant.
Les acheteurs restent solides et se repositionnent très nettement au niveau de la VWAP voire légèrement en dessous.
Pour la semaine à venir, les zones sous la VWAP restent les plus intéressantes à l'achat.
Le composite depuis le début de la rotation montre que le marché reste globalement accepté autour des 4 800, c'est cette zone qui sert de centre de gravité.
Et avec le niveau symbolique des 5 000 juste au-dessus et très peu d'accumulation de volume entre les deux, il y a encore de la place pour continuer à monter.
Dans le contexte actuel, les investisseurs continuent d'acheter l'or parce que c'est un marché gérable.
Le pétrole
Ça fait plusieurs semaines que je le répète, le pétrole n’est pas un actif actuellement gérable à mes yeux.
Quand un marché peut faire -10 %, -15 %, voire -20 % en très peu de temps avec des mèches impossibles à travailler proprement, ce n'est plus un marché qui se trade confortablement.
Je ne vais donc pas le trader.
Avertissement : cette analyse reflète uniquement mon point de vue sur les marchés et ne constitue pas un conseil en investissement.